央行开展互换便利首次操作 首次操作金额达500亿。中国人民银行公告,为更好发挥证券基金机构稳市作用,人民银行开展了证券、基金、保险公司互换便利首次操作。本次操作金额500亿元,采用费率招标方式,20家机构参与投标,最高投标费率50个基点,最低投标费率10个基点,中标费率为20个基点。
从央行行长潘功胜宣布央行创设互换便利工具,到央行开展首次操作,前后不到1个月时间,体现出增量货币政策落地快、针对性强。市场专家表示,央行推出并快速落地的一揽子增量政策符合现实急需,超常规、强有力,市场情绪为之振奋,社会反响良好。
互换便利是央行设立的支持资本市场的结构性货币政策工具,首期操作规模5000亿元,未来可视情况扩大规模。参与机构通过互换便利将流动性差的债券、股票换成国债、央票,后者作为高等级流动性资产,可显著提高回购融资的可得性,获取的资金监管用于股票、股票ETF的投资和做市,互换期限为1年,可根据需要申请展期。目前,获准参与的互换便利操作的证券、基金公司有20家,首批申请额度已超2000亿元。
在业务流程上,央行通过公开招标确定互换便利操作的互换费率和中标结果,之后通过特定公开市场业务一级交易商中债信用增进公司,以债券借贷方式将国债或互换央票换出给中标的证券、基金、保险公司。据了解,央行在每次互换便利操作结束后都将发布交易公告,披露相关操作信息。
公告发布后,上海证券报记者从中金公司获悉,该公司于10月21日达成了互换便利下的质押式回购交易。质押券为2024年第一期互换便利央行票据。中金公司还表示,将继续落实中央部署,发挥稳市作用,全力支持宏观政策实施。
“工具快速落地而且机构参与热情高,体现出金融管理部门维持资本市场稳定的决心及良好的机制设置。”中金公司非银金融及金融科技行业首席分析师姚泽宇表示,作为创新金融工具,互换便利从提出到启动历时不超过1个月。极高的落地效率,彰显了金融管理部门对于稳定资本市场的高度重视。
姚泽宇表示,中长期看,互换便利的落地,有利于从机构端为资本市场引入规模化的增量资金进行逆周期调节,同时从情绪角度向市场注入信心并提振活跃度,对于维护市场的长期稳定运行发挥重要的积极作用。
“互换便利作为央行创设的货币政策工具,是支持资本市场稳定性的长期制度安排,有利于增强股票市场的韧性,提升货币政策在资本市场的传导效率。”华泰证券银行证券首席分析师沈娟表示。
近期,金融管理部门推出了一揽子支持经济稳定增长的政策。其中,首次创设支持资本市场的两项货币政策工具是突出亮点,分别为证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款。
央行行长潘功胜日前表示,这两项工具完全基于市场化原则设计,在国际上也有成功的实践。央行将与中国证监会合作,在实践中逐步完善,探索常态化的制度安排。
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